主讲嘉宾：程显礼
主持人：清华大数据产业联合会方懿、中关村大数据产业联盟金融大数据专业委员会副主任李灵隐
承办：清华大数据产业联合会、中关村大数据产业联盟、清华校友互联网与新媒体协会、清华校友投资协会
嘉宾介绍：
程显礼：工商管理硕士、美国金融管理学会中国分会副总裁；全面财富管理第一个倡导者，曾就职于清华大学经济管理学院。07年开始致力于推动中国私人银行、财富管理的发展。金融投资经验16年。主要研究领域：私人银行、财富管理、富人行销学、富人心理学。
演讲原文：
大家晚上好！我是美国金融管理学会中国分会的程显礼。非常高兴有机会同大家共同探讨财富管理新趋势这个话题。
利用接下来的一小时，和大家分享三块主题。第一部分：全球的财富管理市场的区域特点；第二部分：中国财富管理市场发展概况；第三部分：财富管理趋势。
我们先来探讨下全球财富管理市场的区域特点，目前中国国内不同的财富机构关注的不多。大家回忆一下，在放资产的金融机构当中，你的客户经理或者投资顾问有没有告诉你，跟你一样有钱的人，或者比你更有钱的人在全球都在做些什么？这能反推回来一个什么概念呢？今天中国的富裕阶层在财富的世界里，也许个人资产量比其他国家的要高，但财富成熟度相比要低。举个例子，海外顶级私行服务中，他们给客户的富二代提供的是怎么花钱花得高雅，500万美金怎么一星期花掉，还不能买那些比较大的、比较贵重的商品。要花的有品味，而不是土豪花钱方式。
我们来看看全球的财富市场的划分。传统区域：欧洲，特别是西欧；北美，以美国为主。亚洲：日、韩、新加坡、中国。南美：巴西；中东，大体上全球财富最集中的区域和国家就是以上这些地方。
欧洲富人第一个一是最典型的特点：在于大多数的财富是来自于传承，也就是家族的传承。通过企业金融投资富起来的人占比较小。而家族传承的财富最根本的要求是财富的安全，然后才是保值和增值。大家可以想想我们今天富人的要求！
第二个特点：欧洲富人女性相对比较少（全球如此）；
第三个特点：一个人会跟多家金融机构来往。
第四个特点：投资多种资产、境外投资兴趣浓厚。
北美特别是美国富人特点：
一、资本市场主导，偏重于商品投资，为什么这么偏重于商品投资？跟北美，特别是美国有全球最完善的金融市场，是密切不可分的。我们来看看在次贷危机当中我们中国对全球的贡献是最大的，但是我们资本市场就好像这次危机发生在我们中国一样，原因是我们的资本市场不成熟、不完善。
二、财富绝大多数来源于股市、创业和技术服务。
三、年轻人和女性富人比例渐增。美国的年轻人特别有创新创业的冲动，这就像我们上个世纪九十年代互联网兴起的时候年轻人创业一样，再就是像现在，一夜之间发现北京所有的地方都在谈创业、谈创新，这就是一个时代的特点，给你提供了这样一个大的环境。
拉丁美洲富人特点：
一、财富集中、移动性低、开放程度高、税赋环境宽松、高净值客户对本国经济信心增加。
二、高端客户最终目标多是保本。
三、境外资产多放在美国、加勒比海或瑞士一带。
四、10%的富人占有总财富的45%、美国30%、欧洲与亚太25%
中东富人特点：
一、石油驱动，财富高度集中，而且集中在一些少数的家族里面。
二、财富世代相传，基本主导着当地的大局，能看得到。
三、提供家族办公室，我们中国国内今天的财富阶层、财富圈里面经常有人打着家族办公室的由头，其实这就是一个噱头，没有哪儿家机构真的能提供家族办公室的服务。
中东财富的五个分类：
1、代代相传的财富：传统世家，多为统治者
2、第一代石油财富致富；
3、女性继承者，女性银行家现在逐渐开始增多；
4、伊斯兰基金；伊斯兰基金在全球是一个非常特别的基金，它这个基金特别在什么地方呢？一旦伊斯兰基金投资了你的企业，他们拥有一票否决权，当他们认为你的企业行为危害或者违反、违背了伊斯兰教义，就一票否决，这是他们的投资逻辑。
中国财富管理市场的发展概况，我总结了这些特点。
第一个特点就是高净值客户总数和拥有财富总量快速增长。什么是高净值客户呢？普遍的标准是可用于投资资产在1000万以上的客户。
第二个特点是高净值客户更加理性，需求日益多元化。我们日益发现一夜暴富这件事情很难实现，出于风险防范的考虑和资产配置的需要，高净值客户对收益的追求逐渐理性。
第三个特点，高净值客户的境外资产基本上是以外资银行为主。
第四个特点就是不动产的占比偏高，这可能是跟中国人的传统有很大的关系，有钱之后买房子置地，但事实上这个逻辑是错的，我们这几年一直在给出的建议是要尽量减少不动产的持有，原因是什么？我们中国的房地产产权是70年，我们就说正常的商品住房，70年是什么逻辑？白纸黑字签完协议的，70年你有使用权，70年之后，如果你只有一套住房的话，国家肯定不可能把你撵出去，但是对于富裕阶层来说，你一定不会只有一套房子，那就意味着70年之后这个房子跟你没关系了，这跟西方的发达国家完全不一样，只要房子在，我们家里有自己的子孙传承，一千年都是我们家的。如果按照这样的逻辑来说，人家增值的是土地，而不是地上建筑。我们正常的房子应该跟买普通汽车一样，从刷完卡那一刻开始，它就在减值，这是一个正常的逻辑。因此在房地产市场上可以投机，不能投资。
第五个特点就是分业经营的壁垒正在打破，这点始于平安。平安银行开始做综合金融，保险、证券、银行、信托这一系列全做了，虽然在内部还没有整合完，但是已经把其中的一些重要壁垒打掉了。这个之外，比如说中信，中信也具有它的实力，但是做不好的很主要的原因是中信的证券、信托非常强，子强母弱，做不到像平安那样。第六个特点就是私人银行日益成为高净值客户的首选，我们只要有了钱，大多数的富人逻辑就是自己不要再辛苦了。有人讲互联网会颠覆传统金融，但请大家注意的是，高端财富市场不会因技术的变化而有本质的变化。你见过哪个有钱人自己要天天对着互联网查N多家网站，最后自己通过银行转账把这个产品买了的？全球都没有。互联网真正做到的，或者说今天的大数据真正做到的是什么？通过技术帮助富裕阶层当中的中下阶层减少成本支出，去掉金融中介。第七个特点就是私人银行业的快速发展，我们大家可以理解，2007年是中国银行在国内第一家成立私人银行的元年，截至2015年4月即将整8年的时间，目前的状况是几乎金融机构都在做财富管理、私人银行的业务。同质化的产品、同质化的服务，竞争已经白热化了。
我们谈到了财富管理新趋势，这就涉及到两个层面。第一个层面是富人，第二个层面是机构。
先来说说富人。从富人的角度来看，我画了一张简图，就是上面PPT中的图。富人在中间，围绕着富人的是能让他们产生心动的，或者能对他产生影响的诸多要素。比如说风水，今天中国的房地产界当中，80%以上做得很好的基本上对风水坚信不移，但是对老百姓来说我们认为是封建迷信。杨澜采访台湾王永庆的时候问，听说您比较信风水，您相信吗？王先生回答了一句话，“世间无处没有风，世间无处没有水。”由此可见风水在富人中地位。
围绕着富人所有那一切，我们都可以称其为财富。传统的理财，更关注于能看得到、摸得着的东西，比如说黄金、白银、证券、股票、房、车等等。但今天的财富管理，事实上已经开始从传统理财向全面财富管理转变，一端是有形财富，一端是无形财富，就像天平的两端，所以全面财富管理是未来富人财富管理当中的一个很重要的趋势。
总结后，财富管理新趋势有如下新动态：
1、财富定义被延展
2、健康成为要被管理的财富
3、风水成为财富管理的工具
4、信仰成为财富管理的方法
5、财富传承重要性日益显现；
6、财富传承方法日益多元、另类
7、品质生活日益细化
8、钻石日益成为新宠
9、高收益是多数中低端客户的首要需求
刚才简略的介绍了富人的财富管理趋势，现在我们来探讨下机构的财富管理趋势。对于机构来说，第一个趋势是大机构混业经营将成为主流，平安是第一家，以后会越来越多，大金融机构将会全牌照、全产业链。第二个趋势是中小金融机构专业化分工需求越来越高，比综合能力中小机构比不过大的机构，怎么做？答案就是做专，做产品的公司把产品做好，做到极致，销售交给专业的销售公司。第三个趋势是产品导向向客户导向转变，以前是有什么产品，你就买什么产品，那个时代是机构主导。随着产品、服务日益同质化。继续沿用以前的模式走不通了。今天的时代要求我们以客户需求为导向。一切都要从市场需要出发。这就要求我们真的做出转变。
财富管理当中大数据的应用，我们要谈四个方面。第一个，大数据其实是一把双刃剑。金融机构利用大数据这是好的一面，另一方面，大数据对于超级富人来说是一个极其恐怖的一把剑，客户把资产放到你这，如果他知道你运用大数据的技术来分析他，客户会非常不喜欢，会认为是不安全。对全球的顶级富人来说，他们大多都希望隐身。大家知道为什么新加坡能成为全球的财富聚集地吗？原因是美国政府向瑞士银行机构发出通告，要求瑞士金融机构把美国公民和持有美国绿卡的富人在瑞士银行开户的数据给美国政府，瑞士金融机构认为他们优势之一就是保护客户的隐私，这事他们的传统。所以不能把数据给你。美国政府就干了一件事，你可以不给我，我就处罚瑞士金融机构在美国的一些分支机构，最后没办法，只能把数据给他。这个时候新加坡政府站出来了，我保护你的安全，税收上给你提供特殊的政策，财富地图当中的一部分资产就漂移到新加坡，这也是我们看到为什么新加坡这些年的房产快速增长，一个是中国的移民大量涌入，另外一个是当更多的财富转移到新加坡的时候，围绕着任何一个大的家族财富都有一群的金融从业人员，要打理客户的资产，这些人就需要去新加坡。选择是一是长期住五星级酒店，选择二是买公寓。
大数据对普惠金融、对产品其实很有帮助，特别是财富管理机构可以应用在产品设计、客户分析上。上面这张图显示：红色线代表年满18周岁的人群，蓝色线代表扣减退休人口，另外一个是扣减退休和高等教育人口。通过上图我们可以看到，2019年的时候，中国劳动力的缺口大概是2000万，基本上是台湾的人口总数，一年劳动力的缺口就是一个台湾，再过两三年整个福建都没有了。
这张图是黄金走势，从1972年开始到2013年大概这样的数据分析得出来的图。这张图通过数据分析之后你会发现，黄金在上图历史中，总共发了2次彪。一次是1976-1980年前，一次是2002年至今。黄金一直被金融机构或者被一些做实物金的人说成是保值、增值。看了上图，我们知道这是个伪命题。民国时，一个小黄鱼可以买个四合院。现在可以么？WC的一个角都不可以。对于个人来说，黄金可以投机，不可以投资。黄金适合做纸黄金交易，不适合做实物金。
这是1915年到2018年黄金和白银总体上的分析图，我们能看到，黄金和白银之间高度相关，通过数据分析，我们可以选择投资方向和标的，这是大数据的好处。
这是国际原油的价格，我们通过对历史数据的研究得出这样一个结论，原有价格到147的时候我们给出的建议是大家到国际市场上做空原油期货，淡然不是做期货，而是做期权。买看跌期权，继续上涨了，损失期权费，如果下跌了跌多少我们赚多少（扣除期权费），很幸运的是从最高点一直跌到今天，最低的时候到过35多。通过数据分析挖掘之后，你会发在国际市场上有很多财富投资的方法和工具。
由于时间的关系，就跟大家分享这些，谢谢。
